｜2025年9月12日 星期五｜

NO.1 銀河證券：2026年或成為折疊屏市場復蘇的關鍵年

銀河證券表示，算力板塊依然處于業(yè)績兌現(xiàn)階段，以及相對較為適中的估值水平，下半年依然繼續(xù)看好算力相關的PCB、國產(chǎn)算力、IP授權、芯片電感等。2026年或成為折疊屏市場復蘇的關鍵年，蘋果傳聞中的折疊產(chǎn)品將有望帶動整體品類的討論度，并可能在軟件交互與硬件設計層面帶來新的思考，進一步活化市場需求。同時今年推出的新型可穿戴設備也有望推動市場復蘇。通過技術突破+生態(tài)整合+市場下沉，AR眼鏡廠商正在推動AR眼鏡從“小眾極客玩具”邁向“大眾智能終端”，隨著AI+AR技術的成熟，智能眼鏡有望成為繼智能手機后的下一代主流計算終端。

NO.2 中信建投：AI驅(qū)動增長 電子行業(yè)周期有望持續(xù)向上

中信建投研報表示，上半年消費電子和半導體持續(xù)復蘇，在AI算力的進一步催化下，進入新一輪的雙旺共振期，相應帶動業(yè)績持續(xù)向上。2025年上半年電子板塊467家公司營業(yè)收入合計18578億元，同比增長19.2%；歸母凈利潤合計859億元，同比增長29.0%。展望下半年及明年，消費電子旺季疊加端側AI新品密集發(fā)布，國內(nèi)外大廠AI相關資本開支指引積極，驅(qū)動電子行業(yè)基本面向好，加之創(chuàng)新升級等各項利好催化，行業(yè)周期有望持續(xù)向上，整體配置價值凸顯。

NO.3 中信證券：綠色甲醇產(chǎn)能投資加速 行業(yè)景氣度提升

中信證券研報稱，風電龍頭企業(yè)金風科技公告將投資189億元建設風氫氨醇一體化項目，釋放對行業(yè)前景樂觀預期。在歐盟碳排放交易體系、IMO航運業(yè)凈零排放框架的推動下，航運業(yè)將為綠色甲醇創(chuàng)造千億元市場空間。同時考慮到國內(nèi)“雙碳”目標進入沖刺期的催化，綠色甲醇行業(yè)景氣度有望明顯提升。建議關注綠色甲醇項目核心設備供應商以及具有成本及先發(fā)優(yōu)勢的項目投資方。

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