截至3月11日10點整，石化ETF（159731）跌1.03%，持倉股浙江龍盛、魯西化工、華魯恒升、寶豐能源等漲幅居前。石化ETF最新份額達16.51億份，最新規(guī)模17.66億元。消息面上，伊朗限制霍爾木茲海峽運輸，逐步引發(fā)油田停產(chǎn)，國際油價或面臨階段性顯著上漲。

中國方面，我國能化供應(yīng)鏈相對較為完善。數(shù)據(jù)顯示，截至25年底我國表觀陸上原油庫存超12億桶，進口原油在進口量占比約50%，假設(shè)我國自中東的原油進口量下降80%，在需求保持穩(wěn)定的情景下，通過釋放陸上原油庫存，仍可維持接近260天。更嚴(yán)重情況下我國仍可通過降低成品油出口，加速新能源對汽、柴油替代，削減過剩型石化產(chǎn)品的生產(chǎn)，增加非洲、加拿大等進口原油等方式保障國內(nèi)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。

華泰證券認為，中國能化產(chǎn)業(yè)鏈韌性較強，短期供給受沖擊影響弱于海外企業(yè)，供應(yīng)鏈預(yù)期穩(wěn)定后全球性補庫存將助力化工行業(yè)持續(xù)景氣回升。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從申萬一級行業(yè)分布來看，基礎(chǔ)化工行業(yè)占比為61.18%，石油石化行業(yè)占比為31.59%，能夠分享下游化工品的利潤修復(fù)。伴隨行業(yè)格局優(yōu)化和供需結(jié)構(gòu)調(diào)整，行業(yè)中長期敘事改善。