2月4日，隔夜美股下挫，中概指數(shù)跌0.94%。港股三大指數(shù)低開(kāi)，恒指跌0.14%，國(guó)指跌0.15%，恒生科技指數(shù)跌0.87%。權(quán)重科技股集體下跌，AI應(yīng)用概念股集體走低，汽車股普跌，黃金股繼續(xù)帶領(lǐng)有色金屬股反彈。熱門(mén)ETF方面，恒生ETF（159920）、恒生國(guó)企ETF（159850）現(xiàn)小幅微跌，恒生科技指數(shù)ETF（513180）低開(kāi)后震蕩下挫，現(xiàn)跌近2%。

展望后續(xù)，2026年預(yù)計(jì)美國(guó)貨幣財(cái)政雙寬，再現(xiàn)25年上半年的弱美元趨勢(shì)概率較低，對(duì)港股流動(dòng)性整體形成壓制，港股上行動(dòng)力可能需期待AI等相關(guān)技術(shù)突破帶來(lái)預(yù)期景氣的上行。此外，當(dāng)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好快速下行時(shí)，港股作為離岸市場(chǎng)，易受外部流動(dòng)性及情緒擾動(dòng)出現(xiàn)更快下跌，但后續(xù)隨著流動(dòng)性緩解、風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，板塊或迎來(lái)反彈行情。從基本面來(lái)看，港股處于歷史估值相對(duì)低位，回調(diào)后配置吸引力進(jìn)一步提升，AI商業(yè)化持續(xù)推進(jìn)、國(guó)內(nèi)消費(fèi)有望修復(fù)，未來(lái)有望支撐板塊中長(zhǎng)期成長(zhǎng)動(dòng)能，基本面未發(fā)生實(shí)質(zhì)性惡化。

值得關(guān)注的標(biāo)的：

港股核心寬基：恒生ETF（159920）；

AI+平臺(tái)經(jīng)濟(jì)：恒生科技指數(shù)ETF（513180）；

網(wǎng)羅港股消費(fèi)核心資產(chǎn)：港股通消費(fèi)ETF華夏（513230）；

全球醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈代表：恒生醫(yī)藥ETF（159892）；

匯集中國(guó)AI科技概念公司：恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）。