1月27日早盤(pán)，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)跟隨大盤(pán)下行調(diào)整，現(xiàn)跌約0.75%，成分股漲跌互現(xiàn)，彤程新材、巨化股份、榮盛石化等領(lǐng)漲。相關(guān)ETF方面，同標(biāo)的指數(shù)規(guī)模最大的石化ETF（159731）近14天獲得連續(xù)資金凈流入，合計(jì)“吸金”7.04億元。石化ETF最新份額達(dá)9.78億份，最新規(guī)模達(dá)10.11億元，創(chuàng)新高。

南華期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，從價(jià)格傳導(dǎo)的維度看，PPI回正需要大宗商品價(jià)格整體上漲，而非單一板塊拉動(dòng)。2025年有色金屬大幅上漲而PPI仍為負(fù)值，正是能源化工、黑色金屬等板塊下跌對(duì)沖所致。而融合有兩種路徑：一是漲勢(shì)品種回調(diào)；二是弱勢(shì)品種補(bǔ)漲。他傾向于融合上漲的概率較高，原因在于大宗商品本身具有較強(qiáng)的周期性。

國(guó)金證券指出，在基本面有所改善的背景下，化工板塊的配置占比在去年4季度出現(xiàn)觸底回升，考慮到當(dāng)前板塊擴(kuò)產(chǎn)周期基本結(jié)束且盈利仍然處于周期底部，同時(shí)從估值和倉(cāng)位角度來(lái)看也存在一定的切換優(yōu)勢(shì)，因而繼續(xù)看好大化工板塊投資機(jī)會(huì)。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分布來(lái)看，基礎(chǔ)化工行業(yè)占比為59.23%，石油石化行業(yè)占比為32.6%，隨著供給側(cè)堅(jiān)持去產(chǎn)能和“反內(nèi)卷”，同時(shí)堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需，化工行業(yè)周期將加速反轉(zhuǎn)。