11月20日，A股市場(chǎng)高開(kāi)低走，國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)震蕩下行，現(xiàn)跌約0.2%，成分股聯(lián)發(fā)股份、廈門(mén)國(guó)貿(mào)、濰柴動(dòng)力等領(lǐng)漲。相關(guān)ETF方面，同類(lèi)規(guī)模最大的自由現(xiàn)金流ETF（159201）獲資金搶籌，近9天獲得連續(xù)資金凈流入，合計(jì)“吸金”14.95億元。

東吳證券分析稱(chēng)，7月以來(lái)反內(nèi)卷頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)，政策路徑逐步清晰，需求側(cè)政策也逐步加碼。隨著政策落地見(jiàn)效，預(yù)期PPI有望結(jié)束當(dāng)前磨底的狀態(tài)、延續(xù)回升，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)端改善，最終修復(fù)經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期，暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)。若至2026年二季度PPI轉(zhuǎn)正時(shí)點(diǎn)延后，十債利率可能進(jìn)一步下行，屆時(shí)紅利風(fēng)格可能再上一個(gè)臺(tái)階。

自由現(xiàn)金流是紅利分配的基礎(chǔ)，但更側(cè)重企業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)能力， 而紅利策略側(cè)重股息分配結(jié)果，兩類(lèi)策略通常在行業(yè)分布上有一定互補(bǔ)性。此外，自由現(xiàn)金流策略或可作為平衡成長(zhǎng)股投資的底倉(cāng)工具，自由現(xiàn)金流ETF（159201）及其聯(lián)接基金（A：023917；C：023918）緊密跟蹤國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)，基金管理費(fèi)年費(fèi)率為0.15%，托管費(fèi)年費(fèi)率為0.05%，均為市場(chǎng)最低費(fèi)率水平，最大程度讓利投資者。