每經(jīng)編輯｜吳永久

｜2025年8月5日 星期二｜

NO.1 天風(fēng)證券：關(guān)注半導(dǎo)體旺季下的績(jī)優(yōu)賽道

天風(fēng)證券指出，2025年，全球半導(dǎo)體增長(zhǎng)延續(xù)樂(lè)觀增長(zhǎng)走勢(shì)，2025年AI驅(qū)下游增長(zhǎng)。同時(shí)，政策對(duì)供應(yīng)鏈中斷與重構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升級(jí)，二季度各環(huán)節(jié)公司業(yè)績(jī)預(yù)告亮眼，展望三季度半導(dǎo)體旺季期，建議關(guān)注存儲(chǔ)/功率/代工/ASIC/SoC業(yè)績(jī)彈性。

NO.2 國(guó)金證券：海外大廠引領(lǐng)高壓直流革命，800V產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望加速

國(guó)金證券表示，AI算力需求激增正引發(fā)數(shù)據(jù)中心供電效率的革命性變革，第三代HVDC架構(gòu)嶄露頭角。建議關(guān)注受益于單位價(jià)值量提升的AC/DC電源環(huán)節(jié)、以及未來(lái)有望憑借技術(shù)平臺(tái)和客戶(hù)資源優(yōu)勢(shì)切入HVDC和DC/DC賽道的電源廠商。

NO.3 中信證券：看好存儲(chǔ)廠商第三季度表現(xiàn)

中信證券指出，預(yù)計(jì)2025年第三季度主流、利基存儲(chǔ)價(jià)格有望全面上漲，疊加消費(fèi)類(lèi)傳統(tǒng)旺季，看好存儲(chǔ)廠商第三季度表現(xiàn)。1）DDR4漲價(jià)、NOR Flash漲價(jià)邏輯下，我們重點(diǎn)推薦存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)龍頭；此外，建議關(guān)注存儲(chǔ)模組分銷(xiāo)商。2）部分DDR4價(jià)格大漲后超過(guò)DDR5價(jià)格，疊加原廠逐步退出DDR4，DDR5滲透率有望加快提升。

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