每經(jīng)AI快訊，中信建投證券研報指出，從2024年年報及2025年一季報情況來看，光伏行業(yè)盈利能力明顯回落。但當前研報認為光伏行業(yè)報表端底部已經(jīng)出現(xiàn)，四季度大量固定資產(chǎn)減值以及一季度東南亞雙反影響已體現(xiàn)至報表，預計盈利能力進一步惡化概率較小。從產(chǎn)能端來看，行業(yè)擴產(chǎn)意愿受低盈利影響已明顯下降，固定資產(chǎn)增速預計未來一年將大幅回落，但存量產(chǎn)能仍明顯高于需求。研報認為行業(yè)后續(xù)需要重點關注上游去庫以及產(chǎn)能出清進度。目前電池環(huán)節(jié)仍存在一定技術迭代，現(xiàn)金緊張的企業(yè)后續(xù)無法進行TOPCon改造升級或者BC產(chǎn)能建設，無法進行升級的TOPCon產(chǎn)能會逐步難以獲取訂單，并淘汰出市場，從而實現(xiàn)電池環(huán)節(jié)的產(chǎn)能出清。