每經(jīng)編輯｜彭水萍

摘要：

1、受國泰君安、海通證券合并的消息利好，證券板塊9月6日逆市上漲。證券板塊當前估值較低，后續(xù)在流動性相對寬松及資本市場改革政策紅利下，證券板塊可能有一定的估值修復(fù)動力，可適當關(guān)注證券ETF（512880）。但受近期市場承壓震蕩影響，近期披露的中期業(yè)績有一定承壓，也需要警惕基本面偏弱的風(fēng)險。

2、回顧歷史上的四次證券行業(yè)并購潮，從監(jiān)管引導(dǎo)行業(yè)整頓清理，逐步轉(zhuǎn)向證券公司通過市場化整合做大做強。本輪證券行業(yè)并購潮自今年4月國聯(lián)證券收購民生證券拉開序幕，今年8月國信證券公告籌劃并購萬和證券，錦龍股份轉(zhuǎn)讓東莞證券20%股份給東莞聯(lián)合體逐步提速。今年9月開始的國泰君安和海通證券合并有望成為本輪證券行業(yè)并購潮的標志性事件。

3、當前基本面上，金價觸及歷史高位，市場交易主線仍為美聯(lián)儲降息，短期市場交易層面的波動可能放大。中期美聯(lián)儲大方向上維持寬松對金價構(gòu)成的利好趨勢不變，加上地緣政治風(fēng)險持續(xù)存在，對金價也有一定支撐，仍可繼續(xù)關(guān)注黃金基金ETF（518800），逢低布局。

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