每經(jīng)AI快訊，中金公司研報認(rèn)為，3月看似“混亂”的資產(chǎn)背后隱含著三條主線：充裕流動性驅(qū)動的比特幣、黃金和銅；降息預(yù)期驅(qū)動的利率、股市和黃金；需求改善與二次通脹預(yù)期驅(qū)動的銅和油。流動性交易二季度或?qū)⒚媾R拐點(diǎn)，再通脹是“漲出來”的邏輯明顯搶跑，降息交易或?qū)⒅饾u成為主線。資產(chǎn)配置上，方向比時點(diǎn)更重要，當(dāng)前類似于2019年4—5月。建議先債后股，債券當(dāng)前性價比更高，美股面臨一定波折后更好，黃金搶跑后空間有限、回調(diào)后可再介入，再通脹驅(qū)動的銅和油需求轉(zhuǎn)好要待降息后。