每經(jīng)AI快訊，中金公司研報指出，8月以來A股走勢偏弱，交易情緒已經(jīng)有所降溫，市場整體估值水平再度明顯回落，市場可能已經(jīng)計入過多悲觀情緒，進(jìn)一步明顯下行的風(fēng)險或較為有限。具體來看，1）滬深300估值再度回調(diào)至前期低位附近，處于歷史低位，對應(yīng)股權(quán)風(fēng)險溢價重新接近歷史均值上方0.9倍標(biāo)準(zhǔn)差的水平；2）本周A股日交易額再度跌破7000億元，成交額對應(yīng)自由流通市值換手率低于2%，處于歷史偏底部區(qū)間；3）年初以來較為強勢的TMT板塊近期補跌的特征較為明顯，強勢股補跌也是A股市場常見的偏底部特征。我們認(rèn)為當(dāng)前位置已經(jīng)計入較多偏謹(jǐn)慎預(yù)期，后市來看雖不排除情緒影響下市場短期仍有波動風(fēng)險，但下行空間較為有限，如果政策應(yīng)對得當(dāng)，當(dāng)前位置機會大于風(fēng)險。配置方面，近期價值風(fēng)格略好于成長但結(jié)構(gòu)有所分化，我們建議結(jié)合后續(xù)政策環(huán)境，繼續(xù)關(guān)注可能受益于預(yù)期變化的領(lǐng)域，如地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等，中期來看，自下而上結(jié)合供需格局、庫存周期改善自下而上選行業(yè)仍是重點。