5月26日，現(xiàn)金流ETF國(guó)泰（159399）收漲近1%，震蕩市關(guān)注自由現(xiàn)金流策略配置價(jià)值。

華泰證券指出，從估值模型角度看，紅利因子的本質(zhì)是DDM模型，而自由現(xiàn)金流因子的本質(zhì)是DCF模型，后者更貼近第一性原理。相較于傳統(tǒng)的紅利因子，現(xiàn)金流因子（自由現(xiàn)金流率，F(xiàn)CFF/EV）更能反映企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定分紅的能力，篩選出來(lái)的股票既具備較強(qiáng)的盈利能力、健康的財(cái)務(wù)狀況和較高的股東回報(bào)能力（回購(gòu)和分紅），也保持了一定擴(kuò)張能力，對(duì)應(yīng)在產(chǎn)業(yè)生命周期中的位置更加靠前，平衡了穩(wěn)定性與成長(zhǎng)性。自由現(xiàn)金流策略在海外市場(chǎng)中已較為成熟，A股市場(chǎng)同類指數(shù)產(chǎn)品也逐漸豐富，主要自由現(xiàn)金流指數(shù)自基日以來(lái)風(fēng)險(xiǎn)收益比均較中證紅利指數(shù)有顯著提升。

投資者可關(guān)注現(xiàn)金流ETF國(guó)泰（159399）。市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，其標(biāo)的指數(shù)與國(guó)證現(xiàn)金流、中證現(xiàn)金流以及800現(xiàn)金流自2014年以來(lái)總體表現(xiàn)接近。2014年至2025年末，其標(biāo)的指數(shù)年化19.21%，同期中證紅利指數(shù)年化12.74%?，F(xiàn)金流ETF國(guó)泰（159399）的標(biāo)的指數(shù)聚焦大中市值，標(biāo)的指數(shù)央國(guó)企占比高于同類現(xiàn)金流指數(shù)，月月可評(píng)估分紅，感興趣的投資者或可持續(xù)關(guān)注。

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