資金面看，十年國債ETF國泰（511260）連續(xù)3日凈流入近10億元，國債穩(wěn)健配置價值凸顯。

開源證券指出，4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增長勢頭放緩，生產(chǎn)、消費和投資數(shù)據(jù)較3月均有所回落。市場流動性保持寬松狀態(tài)，國債發(fā)行節(jié)奏平穩(wěn)，債市投資情緒逐步回暖，中長期配置氛圍濃厚。工業(yè)生產(chǎn)增勢放緩，消費數(shù)據(jù)遠不及預(yù)期，而出口數(shù)據(jù)強勢增長，內(nèi)需顯著弱于外需，供強需弱矛盾仍然突出。投資增速回落至負區(qū)間，房地產(chǎn)開發(fā)投資仍形成拖累。在債市方面，開源證券預(yù)計10年國債目標(biāo)區(qū)間為2-3%，中樞或為2.5%，經(jīng)濟修復(fù)不及預(yù)期證偽，疊加2026年初或?qū)捫庞谩捸斦?，可能加速周期回升；若通脹環(huán)比持續(xù)回升，資金收緊存在可能性，短端債券收益率也會開始上行。

十年國債ETF國泰（511260）跟蹤上證10年期國債指數(shù)，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國債作為樣本，久期恒定。從過往表現(xiàn)來看，十年國債ETF國泰（511260）成立以來凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報告，截至2025年末，近1年回報率達0.4%，近3年回報率達14.23%，近5年回報率達23.19%，成立至今累計回報率達36.31%。

值得關(guān)注的是，十年國債ETF國泰成立以來經(jīng)歷了2018-2025年共計8個完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產(chǎn)配置利器。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)來源基金定期報告、wind，相關(guān)業(yè)績經(jīng)托管行核對，過往表現(xiàn)不代表未來。截至2026/5/20，十年國債ETF規(guī)模為196.19億元。十年國債ETF成立于2017年8月4日，2017年-2025年凈值增長率/業(yè)績比較基準(zhǔn)為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。