資金面看，紅利國企ETF國泰（510720）近10日凈流入近5億元，多行業(yè)現(xiàn)金流回暖，國企紅利配置價值凸顯。

華創(chuàng)證券指出，在紅利資產視角下，多個行業(yè)呈現(xiàn)現(xiàn)金流改善與分紅提升趨勢。險資持續(xù)加倉銀行、公用事業(yè)等高股息板塊，原油運價高位帶動交運鏈景氣上行，央企紅利資產契合中長期資金配置需求。從現(xiàn)金流表現(xiàn)看，周期行業(yè)如鋼鐵、石化、煤炭的現(xiàn)金流回報率領先，其中鋼鐵行業(yè)前端盈利回升，開支充分壓降，現(xiàn)金流比例顯著擴張至59%。穩(wěn)定類行業(yè)中，港口行業(yè)開支力度處于低位，現(xiàn)金流比例保持穩(wěn)定；水電行業(yè)在新能源裝機背景下開支力度較高，但現(xiàn)金流比例仍回升至45%；高速公路行業(yè)開支力度穩(wěn)定，現(xiàn)金流比例維持在28%左右。消費行業(yè)出現(xiàn)分化，白酒行業(yè)前端盈利承壓，但通過壓降開支力度，現(xiàn)金流比例保持49%的穩(wěn)定；紡服行業(yè)資本開支持續(xù)壓降，維持去庫趨勢，現(xiàn)金流比例穩(wěn)定在34%。制造行業(yè)如工程機械和商用車，通過縮減開支及應付款擴張，現(xiàn)金流比例分別擴張至48%和63%。從行業(yè)驅動改善看，環(huán)保、養(yǎng)殖、地產等行業(yè)已轉向高質量發(fā)展，開支力度大幅壓降，現(xiàn)金流狀況顯著好轉或已轉正。整體而言，各板塊分紅比例中樞呈現(xiàn)上升趨勢，港口等行業(yè)普遍提升分紅。

紅利國企ETF國泰（510720）跟蹤的是上國紅利指數(shù)（000151），該指數(shù)從市場中篩選具備高分紅能力與穩(wěn)定分紅記錄的優(yōu)質企業(yè)，指數(shù)通過嚴格考察成分股的股息率和分紅持續(xù)性，并采用跨行業(yè)分散配置策略，以有效控制投資風險，反映高股息企業(yè)的整體市場表現(xiàn)。根據基金公告，紅利國企ETF國泰可月月評估分紅，在上市后的每個月都做到了分紅，已連續(xù)分紅25個月。

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