每經(jīng)AI快訊，5月17日，招商策略發(fā)布研報(bào)《從財(cái)報(bào)看行業(yè)周期階段與供需格局變化——A股2025年報(bào)及2026年一季報(bào)業(yè)績(jī)深度分析之二》。研報(bào)稱，基于供給端、需求端兩個(gè)維度、六項(xiàng)指標(biāo)對(duì)行業(yè)進(jìn)行周期階段定位：處于萌芽期的行業(yè)主要以消費(fèi)/醫(yī)藥居多；處于上行期的行業(yè)以部分制造業(yè)和資源品為主，處于供需兩旺繁榮期的行業(yè)主要是部分TMT和資源品，處于拐點(diǎn)下行期以外需景氣內(nèi)需偏弱的行業(yè)為主，處于下行期的行業(yè)集中在公用事業(yè)和部分需求持續(xù)低迷的中下游行業(yè)，處于出清期的行業(yè)集中在地產(chǎn)鏈。由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于外需相對(duì)較強(qiáng)、內(nèi)需持續(xù)弱修復(fù)，AI和新能源等高新產(chǎn)業(yè)強(qiáng)，傳統(tǒng)基建和消費(fèi)領(lǐng)域弱的K型分化時(shí)期，光通信與芯片產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)前處于典型的繁榮期，出海鏈表現(xiàn)分化，內(nèi)外共振行業(yè)處于上行和繁榮期，地產(chǎn)及部分后周期消費(fèi)行業(yè)處于下行期。