每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜杜宇    

商業(yè)航天概念股廣聯(lián)航空（SZ300900，股價(jià)48.30元，市值158.29億元）5月13日晚間公告稱，公司與天津躍峰科技股份有限公司（以下簡稱“天津躍峰”）股東于當(dāng)日簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議》。基于標(biāo)的公司的經(jīng)營現(xiàn)狀及評(píng)估結(jié)果，經(jīng)與交易對(duì)方充分協(xié)商，雙方確定天津躍峰100%股權(quán)估值7億元，公司收購其51%股權(quán)，對(duì)應(yīng)交易價(jià)格3.57億元，交易對(duì)價(jià)將以自有資金或自籌資金支付。

據(jù)公告，上述收購已由廣聯(lián)航空于5月13日舉行的第四屆董事會(huì)第二十五次會(huì)議審議通過，無需提交公司股東會(huì)審議。本次交易不涉及關(guān)聯(lián)交易，也不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。本次交易完成后，廣聯(lián)航空將持有天津躍峰51%的股權(quán)，天津躍峰將成為公司控股子公司，納入公司合并報(bào)表范圍。

圖片來源：每經(jīng)媒資庫

天津躍峰2025年扣非虧損超100萬元

據(jù)公告，廣聯(lián)航空此次交易對(duì)手方為李鵬程和吳晶，二人為本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓方及業(yè)績承諾方，系夫妻關(guān)系，分別持有天津躍峰95%和5%的股權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，廣聯(lián)航空將持有天津躍峰51%股權(quán)，李鵬程和吳晶夫婦的持股比例將分別降至46.55%和2.45%。

公告顯示，天津躍峰成立于2011年年初，注冊(cè)資本5000萬元，注冊(cè)地址位于天津市寶坻區(qū)大唐莊鎮(zhèn)。

廣聯(lián)航空在公告中稱，天津躍峰主要業(yè)務(wù)能力覆蓋航天器金屬結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品的熱處理、表面處理、鈑金成形等全流程工序，產(chǎn)品包括分離框環(huán)、轉(zhuǎn)接框、箱間段、級(jí)間段等金屬結(jié)構(gòu)件，具備高可靠性、高精度、高穩(wěn)定性的技術(shù)特點(diǎn)，已形成工藝設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、試驗(yàn)驗(yàn)證一體化業(yè)務(wù)布局，深度參與國家重點(diǎn)航天工程型號(hào)配套，多次為運(yùn)載火箭首飛任務(wù)結(jié)構(gòu)件提供保障。

公告披露的標(biāo)的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年，天津躍峰實(shí)現(xiàn)營收約1.34億元、實(shí)現(xiàn)凈利潤-28.98萬元、實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤-103.91萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4806.66萬元。

同時(shí)，廣聯(lián)航空披露的標(biāo)的公司2026年未經(jīng)審計(jì)的一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，天津躍峰今年一季度已實(shí)現(xiàn)盈利，其一季度實(shí)現(xiàn)營收2721.36萬元、實(shí)現(xiàn)凈利潤36.42萬元、實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤48.06萬元。

評(píng)估溢價(jià)近440%

廣聯(lián)航空援引北京卓信大華資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的評(píng)估報(bào)告稱，以2026年1月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，采用市場(chǎng)法評(píng)估，在評(píng)估假設(shè)及限定條件成立的前提下，天津躍峰股東全部權(quán)益賬面價(jià)值約1.31億元，評(píng)估價(jià)值7.05億元，評(píng)估增值約5.73億元，增值率達(dá)436.65%。

除超400%的評(píng)估溢價(jià)外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）注意到，天津躍峰的業(yè)績承諾與其歷史業(yè)績形成鮮明反差。

據(jù)公告，天津躍峰2025年扣非凈利潤為負(fù)，在此背景下，交易方李鵬程、吳晶承諾：2026年扣非凈利潤不低于3000萬元。鑒于標(biāo)的公司2026年一季度扣非凈利潤僅48.06萬元，這意味著剩余時(shí)間需實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2951.94萬元。

此外，交易對(duì)方承諾：2026年—2027年累計(jì)扣非凈利潤不低于1億元；2026年—2028年三年累計(jì)不低于2.1億元。若三年累計(jì)實(shí)際凈利潤超額完成，廣聯(lián)航空將超額部分的70%作為業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)支付給標(biāo)的公司管理團(tuán)隊(duì)（上限不超過交易金額的20%）。

每經(jīng)記者還注意到，截至2026年3月末，天津躍峰負(fù)債總額3.61億元，總資產(chǎn)4.87億元，資產(chǎn)負(fù)債率超74%。更值得關(guān)注的是，其經(jīng)營現(xiàn)金流由2025年的凈流入4806.66萬元，轉(zhuǎn)為2026年一季度的凈流出2381.74萬元，資金面顯著承壓。

封面圖片來源：每經(jīng)媒資庫