每經記者｜彭水萍    每經編輯｜葉峰    

｜2026年5月13日 星期三｜

NO.1 中泰證券人事調整，兩名副總履新

點評：中泰證券兩名副總履新，胡增永深耕財富管理，張磊長于風控與財務，高管互補彰顯公司深化財富轉型與穩(wěn)健經營意圖。對中泰證券而言，管理層優(yōu)化有望重塑估值預期；對券商板塊，高管專業(yè)化分工凸顯行業(yè)向財富管理與合規(guī)風控雙向發(fā)力趨勢；對整體股市，券商高層穩(wěn)健更替釋放金融機構提質信號，利于增強市場長期信心。

NO.2 券商年內發(fā)債規(guī)模突破7500億元，同比增長超80%

業(yè)務擴張與轉型創(chuàng)新，正持續(xù)催生券商剛性資本補充需求。疊加當前低利率環(huán)境提供的優(yōu)質融資窗口，發(fā)債已成為券商補充核心凈資本、優(yōu)化負債結構、夯實長期經營底盤的重要途徑。Wind數據顯示，截至5月12日（按發(fā)行起始日計），年內券商各類債券合計發(fā)行346只，發(fā)行總規(guī)模高達7679億元，同比增長86.42%。從細分品種來看，證券公司債占據發(fā)行主導地位，且保持高速擴容態(tài)勢，年內共計發(fā)行255只，發(fā)行規(guī)模6167.8億元，同比增幅高達108.56%；證券公司短期融資券年內發(fā)行91只，融資規(guī)模1511.2億元，同比增長30.05%，成為券商調劑短期流動性的重要抓手。

點評：券商發(fā)債規(guī)模激增，彰顯行業(yè)擴張與轉型決心。低利率環(huán)境助其優(yōu)化負債結構，夯實經營基礎。此舉將提升券商板塊資本實力與業(yè)務競爭力，增強投資者對非銀金融板塊信心。資金注入有望激活市場流動性，為資本市場長期健康發(fā)展提供有力支撐，利好整體股市生態(tài)建設。

NO.3 急漲之后，多只績優(yōu)量化基金緊急限購

近日，多只由知名基金經理管理的績優(yōu)量化基金相繼發(fā)布限購公告。5月12日，國金基金公告稱，為保護持有人利益，決定自2026年5月13日起，暫停國金量化多策略靈活配置混合的大額申購、轉換轉入及定期定額投資業(yè)務，單日單賬戶累計限額均為10萬元。同日，博道基金也發(fā)布公告，宣布自5月13日起，對博道星航混合暫停大額申購及定期定額投資業(yè)務，單日單個基金賬戶限額同樣為10萬元。該基金也是一只通過數量化方法進行組合管理的主動量化產品。此外，長信基金旗下長信匯智量化選股混合亦于5月12日公告，自5月13日起將大額申購（含轉換轉入、定期定額投資）業(yè)務限額設置為50萬元。而在此前的5月8日，易方達基金已對易方達科鑫量化選股的大額申購、大額轉換轉入業(yè)務設限，限額為50萬元（含）。

點評：多只績優(yōu)量化基金急漲后緊急限購，防規(guī)模劇增攤薄收益。對公司而言，限購利于保護現有持有人利益，穩(wěn)固基金經理操作空間，增強業(yè)績持續(xù)性，對基金表現起支撐作用；對量化基金板塊，此舉凸顯策略容量瓶頸，頭部產品稀缺性凸顯，或引導資金分流至其他同類型產品；對股市整體，短期量化資金入場節(jié)奏或放緩，但長遠利于量化策略穩(wěn)健運行，維護市場交投秩序。

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