每經(jīng)記者｜趙雯琪    每經(jīng)編輯｜余婷婷    

資本對(duì)于低空經(jīng)濟(jì)的投資重心，正從整機(jī)制造向供應(yīng)鏈延伸。

4月16日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，國內(nèi)民用航空飛控系統(tǒng)供應(yīng)商邊界智控已完成超億元B輪融資。本輪融資由建發(fā)新興投資、張科垚坤、星啟未來新引入，老股東毅達(dá)資本與弘暉投資繼續(xù)跟投。資金將主要用于推進(jìn)高安全等級(jí)飛控系統(tǒng)的適航認(rèn)證、量產(chǎn)線建設(shè)及前沿機(jī)載設(shè)備的研發(fā)。

值得一提的是，本輪融資后，邊界智控成為國內(nèi)首個(gè)完成B輪融資的eVTOL（電動(dòng)垂直起降飛行器）飛控企業(yè)，也是低空經(jīng)濟(jì)供應(yīng)鏈領(lǐng)域較早完成超億元融資的飛控系統(tǒng)公司。

圖片來源：邊界智控官網(wǎng)

據(jù)官方介紹，邊界智控成立于2020年11月，專注于eVTOL的高安全等級(jí)飛控系統(tǒng)研發(fā)。飛控系統(tǒng)相當(dāng)于飛行器的控制中樞，負(fù)責(zé)感知飛行狀態(tài)、處理操作指令并控制動(dòng)力輸出，直接決定飛行器的安全性能。

邊界智控創(chuàng)始人兼CEO（首席執(zhí)行官）翁海敏此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時(shí)表示，eVTOL商業(yè)化不會(huì)一蹴而就，最關(guān)鍵的瓶頸是適航取證和場景落地。在他看來，最樂觀估計(jì)，到2028年甚至2030年，eVTOL出行才能逐步進(jìn)入商業(yè)化階段。

成立近六年完成五輪融資

記者了解到，翁海敏有著南京航空航天大學(xué)飛行器動(dòng)力專業(yè)本科、德國慕尼黑工業(yè)大學(xué)飛行控制專業(yè)背景，曾先后任順豐科技無人機(jī)研發(fā)部負(fù)責(zé)人和峰飛航空科技CTO（首席技術(shù)官）。2020年11月，翁海敏決定創(chuàng)業(yè)。他曾在接受采訪時(shí)表示，當(dāng)時(shí)國內(nèi)eVTOL產(chǎn)業(yè)已經(jīng)起步，但核心飛控系統(tǒng)在國內(nèi)比較空白，這既是行業(yè)短板，也是邊界智控的機(jī)會(huì)。

對(duì)于以載人為目標(biāo)的eVTOL而言，飛控系統(tǒng)必須滿足民航客機(jī)級(jí)別的安全標(biāo)準(zhǔn)。在eVTOL整機(jī)尚未大規(guī)模商業(yè)落地的階段，飛控系統(tǒng)供應(yīng)商的適航進(jìn)展已成為衡量其技術(shù)實(shí)力與商業(yè)價(jià)值的最核心指標(biāo)。

記者了解到，在當(dāng)前的適航認(rèn)證過程中，審查方通常需要介入SOI#1（計(jì)劃階段審核）、SOI#2（開發(fā)階段審核）、SOI#3（驗(yàn)證階段審核）、SOI#4（總結(jié)階段審核）四個(gè)階段，這也是飛行器獲得載客運(yùn)營資格的必要前提。邊界智控已完成第一階段的審查，其飛控系統(tǒng)的全生命周期研發(fā)計(jì)劃，包括軟硬件設(shè)計(jì)、驗(yàn)證及質(zhì)量保障方案，已獲得民航局正式認(rèn)可。據(jù)官方介紹，邊界智控是首個(gè)進(jìn)入適航審定流程，并實(shí)質(zhì)性完成局方SOI#1階段的高安全等級(jí)飛控供應(yīng)商。

據(jù)邊界智控透露，其已與沃蘭特、廣汽高域、億維特、天翎科等國內(nèi)頭部主機(jī)廠建立深度合作。2025年10月，搭載邊界智控自主研發(fā)的REG300飛控系統(tǒng)的沃蘭特VE25機(jī)型，完成全國首個(gè)噸級(jí)eVTOL載人試飛。這也意味著，邊界智控的飛控系統(tǒng)已從研發(fā)階段進(jìn)入實(shí)際機(jī)型驗(yàn)證階段。

圖片來源：邊界智控官網(wǎng)

值得一提的是，邊界智控此前已完成四輪融資，投資方包括紅杉資本、東方富海、基石資本、毅達(dá)資本等機(jī)構(gòu)。

據(jù)公司透露，除核心飛控系統(tǒng)外，邊界智控正逐步拓寬產(chǎn)品矩陣，已推出組合導(dǎo)航系統(tǒng)和視覺慣性里程計(jì)，并計(jì)劃開發(fā)感知與避障模塊，目標(biāo)是覆蓋未來低空飛行從感知、導(dǎo)航、決策到控制的完整技術(shù)鏈路。

資本關(guān)注重點(diǎn)從“整機(jī)概念”轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈

過去兩年，低空經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了從概念升溫到理性回歸的過程。2023年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將低空經(jīng)濟(jì)列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，2024年其首次被寫入政府工作報(bào)告，再到2026年政府工作報(bào)告明確將其定位為新興支柱產(chǎn)業(yè)，政策信號(hào)逐級(jí)強(qiáng)化，資本隨之大量涌入。

在傳統(tǒng)民航領(lǐng)域，高安全等級(jí)飛控系統(tǒng)長期由霍尼韋爾、柯林斯宇航等國際航空巨頭主導(dǎo)。但eVTOL作為一個(gè)全新的航空器品類，其飛控系統(tǒng)需要從零開始設(shè)計(jì)，國際巨頭與國內(nèi)初創(chuàng)公司幾乎處于同一起跑線，這為邊界智控等國內(nèi)企業(yè)提供了時(shí)間窗口。

中國民航局預(yù)測，2035年低空經(jīng)濟(jì)市場將突破3.5萬億元，年增速超30%。據(jù)行業(yè)相關(guān)投資人士表示，資本市場對(duì)eVTOL產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注也從“整機(jī)概念”向“核心機(jī)載系統(tǒng)”穿透，當(dāng)前資方更關(guān)注誰能真正跑通適航周期。

翁海敏此前也告訴記者，以他的接觸來看，投資人對(duì)于低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)公司的態(tài)度也逐漸發(fā)生變化——早期投資人關(guān)注公司創(chuàng)始人和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)潛力，中期投資人主要看客戶驗(yàn)證與產(chǎn)品落地，后期則關(guān)注市場規(guī)模與增長可持續(xù)性。

本輪邊界智控的投資方建發(fā)新興投資認(rèn)為，核心機(jī)載系統(tǒng)的自主可控是低空產(chǎn)業(yè)鏈走向成熟的關(guān)鍵。這意味著若中國希望建立自主可控的低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)體系，飛控等核心環(huán)節(jié)不能長期依賴進(jìn)口。老股東毅達(dá)資本則指出，具備適航審定能力的飛控供應(yīng)商能夠?yàn)橹鳈C(jī)廠提供高度確定的取證路徑，這種能力在下游eVTOL開始批量取證和商業(yè)化運(yùn)營后，將轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)的快速增長。

翁海敏認(rèn)為，目前國內(nèi)eVTOL已經(jīng)接近從“0走到1”的階段。走過這個(gè)階段，eVTOL從“1到100”的潛力將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于路面交通和軌道交通，因?yàn)閑VTOL不依賴于路面的基建限制，上限可以更高?！靶袠I(yè)可能對(duì)于早期‘0到1’的估計(jì)都太過于樂觀，但是對(duì)‘1到100’的估計(jì)都有點(diǎn)保守?！蔽毯Ｃ舯硎?。

在翁海敏看來，低空經(jīng)濟(jì)不是一陣風(fēng)，而是下一代交通基礎(chǔ)設(shè)施。能夠穿越適航周期的企業(yè)，將有機(jī)會(huì)成為萬億元級(jí)低空市場的核心系統(tǒng)供應(yīng)商。