每經(jīng)記者｜李娜    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

近日，一張疑似同犇投資創(chuàng)始人童馴的微信朋友圈截圖在社交平臺(tái)廣泛傳播。相關(guān)截圖顯示，童馴表示今后主倉位將投向“估值可接受的高成長企業(yè)”，并明確提出對(duì)凈利潤增速和估值水平的具體要求，同時(shí)稱當(dāng)下“最為重視AI產(chǎn)業(yè)鏈”。

長期被市場貼上大消費(fèi)標(biāo)簽的童馴，此番表態(tài)迅速被部分市場人士解讀為“長期重倉消費(fèi)的人投降了”。關(guān)于同犇投資是否正在清倉消費(fèi)、全面轉(zhuǎn)向科技的猜測引發(fā)熱議。

為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）第一時(shí)間聯(lián)系童馴本人，他就相關(guān)爭議進(jìn)行了獨(dú)家回應(yīng)。

截圖真相與獨(dú)家回應(yīng)：從“投降”誤讀到權(quán)重微調(diào)

這張被廣泛傳播的微信截圖，內(nèi)容遠(yuǎn)比外界概括的更為具體。

童馴在交流中寫道：“過去幾年我們被‘消費(fèi)’框住虧了好多錢，上周終于下定決心今后主倉位只投‘估值可接受的高成長企業(yè)’。”他進(jìn)一步給出了兩個(gè)關(guān)鍵詞：一是“未來幾年持續(xù)高成長，明后年凈利潤均增長30%以上，最好是均增長40%以上”；二是“估值偏低或合理，預(yù)計(jì)未來12個(gè)月估值下行空間有限，類似當(dāng)下的光模塊公司”。

相關(guān)截圖還顯示，童馴明確表示當(dāng)下“最為重視的是AI產(chǎn)業(yè)鏈”。

截圖流出后，“投降”二字迅速占據(jù)討論核心。不少投資者將其解讀為“長期重倉消費(fèi)的人徹底認(rèn)輸”。一時(shí)間，同犇投資是否正在清倉消費(fèi)、全面轉(zhuǎn)向科技，成為市場熱議的焦點(diǎn)。

面對(duì)外界的持續(xù)熱議，童馴向每經(jīng)記者進(jìn)行了獨(dú)家回應(yīng)，并澄清了相關(guān)誤解。

針對(duì)外界認(rèn)為他改變投資框架的說法，童馴坦言，“我們的提法估值可接受的高成長企業(yè)，這個(gè)提法不是新提的，我們公司成立初就這么提，一直這么提”。他解釋道，“過去只是在大消費(fèi)這一標(biāo)簽之下尋找這類企業(yè)，現(xiàn)在的變化僅僅是不局限于大消費(fèi)。大家理解錯(cuò)了，消費(fèi)我們現(xiàn)在還是挺多的?！?/p>

同時(shí)，針對(duì)外界普遍將這次調(diào)整解讀為“消費(fèi)基金認(rèn)錯(cuò)離場、轉(zhuǎn)而追科技”，童馴明確否認(rèn)了這一說法?！翱萍嘉覀冊瓉硪惨恢庇袀}位，不是說原來沒有倉位，現(xiàn)在出來去搞科技，根本不是這個(gè)概念?！?/p>

從同犇投資的發(fā)展歷程來看，早在2015年，該公司已經(jīng)設(shè)立TMT行業(yè)研究員崗位。不僅如此，同犇投資對(duì)科技類上市公司的調(diào)研也未間斷，遠(yuǎn)非近期臨時(shí)轉(zhuǎn)向所能解釋。

在童馴看來，外界將此次調(diào)整解讀為清倉消費(fèi)轉(zhuǎn)投科技，本身就是一次誤讀。真正發(fā)生的變化，是在估值可接受的高成長企業(yè)這一統(tǒng)一框架下，持倉權(quán)重的結(jié)構(gòu)性微調(diào)?！熬褪钦f，原來消費(fèi)占的權(quán)重很大，配了一部分科技，現(xiàn)在就是消費(fèi)適當(dāng)降低一點(diǎn)，科技適當(dāng)增多一點(diǎn)，僅此而已?！?/p>

從消費(fèi)“老法師”到私募“掌門人”

回顧童馴履歷，其投資生涯起點(diǎn)是不低的——上海財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)碩士畢業(yè)后，他于2002年加入了申銀萬國證券研究所。在12年的賣方研究生涯中，他先后從事金融工程研究、化工行業(yè)研究、行業(yè)比較研究，最終聚焦食品飲料行業(yè)。

2008年~2012年，童馴迎來職業(yè)生涯的第一個(gè)高峰。他連續(xù)五年斬獲新財(cái)富食品飲料行業(yè)“最佳分析師”第一名，同時(shí)連續(xù)五年摘得《證券市場周刊》水晶球食品飲料行業(yè)第一名。在業(yè)內(nèi)，他被同行稱為消費(fèi)行業(yè)的“老法師”。

2014年，童馴離開申萬，創(chuàng)立同犇投資?；谛袠I(yè)比較研究的投資偏好定位，同犇投資選擇深耕大消費(fèi)。

2019年~2020年，大消費(fèi)板塊迎來牛市行情，同犇投資旗下產(chǎn)品凈值一路飆升，管理規(guī)模一度突破百億元。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)的最新公示信息，同犇投資的管理規(guī)模區(qū)間為20億元~50億元。來自第三方數(shù)據(jù)顯示，成立于2016年5月的同犇智慧1號(hào)，截至2026年4月3日，成立以來的年化收益率達(dá)到兩位數(shù)。

新消費(fèi)與AI：2026年的兩條主線

值得關(guān)注的是，2025年12月，童馴接受相關(guān)媒體采訪時(shí)曾明確表示，2026年將聚焦兩大高景氣板塊——新消費(fèi)與AI產(chǎn)業(yè)鏈，二者具備長期成長邏輯與短期業(yè)績支撐，是全年重點(diǎn)布局方向。

在他看來，新消費(fèi)將開啟“黃金十年”。從消費(fèi)邏輯來看，商品價(jià)值涵蓋功能價(jià)值、情緒價(jià)值與資產(chǎn)價(jià)值三大維度，過往消費(fèi)者更側(cè)重實(shí)用性與性價(jià)比，未來情緒價(jià)值與資產(chǎn)價(jià)值將成為消費(fèi)決策的核心驅(qū)動(dòng)。

而在回顧2025年操作時(shí)，童馴直言，他在2024年10月就提前布局了IP潮流玩具、古法黃金等新消費(fèi)細(xì)分賽道。2025年上半年，相關(guān)企業(yè)盈利持續(xù)超預(yù)期，股價(jià)大幅上漲，組合在此階段實(shí)現(xiàn)顯著收益。不過進(jìn)入下半年，新消費(fèi)板塊迎來階段性調(diào)整，組合凈值隨之回調(diào)。

此外，童馴還表示，2026年繼續(xù)堅(jiān)定看好AI產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注以光模塊為代表的海外算力相關(guān)機(jī)會(huì)，同時(shí)布局AI驅(qū)動(dòng)下的互聯(lián)網(wǎng)大廠。

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