近期 AI 產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，也讓難以被替代、具備重資產(chǎn)與高壁壘屬性的 HALO 資產(chǎn)，成為資金聚焦的配置主線。財(cái)通證券指出，在流動(dòng)性擾動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)偏好承壓的背景下，配置上宜采取“HALOPLUS”策略——防御HALO現(xiàn)金流+進(jìn)攻低擁擠度成長(zhǎng)。防守端繼續(xù)圍繞HALO交易，優(yōu)先配置高現(xiàn)金流、重資產(chǎn)、高門(mén)檻、與TMT相關(guān)性較低的板塊，進(jìn)攻端“PLUS”聚焦交易熱度仍處低位、利率敏感性較低的成長(zhǎng)方向。

從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，中證現(xiàn)金流指數(shù)成份股在石油石化（11.2%）、基礎(chǔ)化工（11.1%）、有色金屬（10.0%）等典型HALO資產(chǎn)上權(quán)重占比較高，有望受益于本輪實(shí)體硬資產(chǎn)估值重估。其中，市場(chǎng)首批跟蹤中證現(xiàn)金流指數(shù)的現(xiàn)金流ETF全指（563390）上周五逆勢(shì)獲2.13億元資金加倉(cāng)，當(dāng)日成交額顯著放大至前一交易日兩倍以上，刷新成立以來(lái)新高。

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，現(xiàn)金流ETF全指（563390）開(kāi)年以來(lái)累計(jì)“吸金”24.3億元，助推基金份額與規(guī)模分別攀升至23.02億份、33.24億元，刷新歷史新高。

回溯歷史表現(xiàn)，現(xiàn)金流ETF全指（563390）跟蹤的中證現(xiàn)金流指數(shù)同樣展現(xiàn)出了較為突出的歷史長(zhǎng)跑能力。Wind數(shù)據(jù)顯示，中證現(xiàn)金流全收益指數(shù)基日以來(lái)累計(jì)漲幅高達(dá)874.37%，區(qū)間年化漲幅達(dá)21.17%，超越同期300現(xiàn)金流全收益、500現(xiàn)金流全收益16.08%、16.20%的區(qū)間年化表現(xiàn)，有望憑借穿越周期的長(zhǎng)期配置價(jià)值，成為資產(chǎn)組合中又一重要的底倉(cāng)配置選項(xiàng)。

觀望后市，外部擾動(dòng)因素仍在延續(xù)。伊朗、美國(guó)等各方表態(tài)持續(xù)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性承壓。在此背景下，具備穩(wěn)健基本面與充裕自由現(xiàn)金流的價(jià)值類資產(chǎn)，或更契合投資者對(duì)“確定性”的配置需求。與此同時(shí)，企業(yè)層面的積極信號(hào)也在釋放，2025年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)喜率達(dá)37%，超越2024年的34%，業(yè)績(jī)修復(fù)的證據(jù)愈發(fā)清晰，有望為現(xiàn)金流策略提供更為堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。

現(xiàn)金流ETF全指（563390）的管理人華泰柏瑞是國(guó)內(nèi)首批ETF管理人，同時(shí)也是最早布局紅利策略ETF的基金公司之一，在Smart Beta策略領(lǐng)域擁有超過(guò)19年的深厚運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)。除了現(xiàn)金流ETF全指（563390），還一手打造了包括市場(chǎng)首只紅利低波主題ETF——紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）、首只Smart Beta ETF——紅利ETF華泰柏瑞（510880）、首只通過(guò)QDII模式投資港股通高股息（CNY）的港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）與聚焦港股紅利低波類資產(chǎn)的港股通紅利低波ETF華泰柏瑞（520890）在內(nèi)的5只采用Smart Beta策略的“紅利全家桶”。交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月13日，旗下紅利類ETF合計(jì)規(guī)模達(dá)526.42億元。