每經記者｜曾子建    每經編輯｜袁東    

春節(jié)日益臨近，但港股市場依然沒有好轉的跡象。

市場的焦點還是大模型和科網股。智譜和MINIMAX繼續(xù)創(chuàng)新高，而騰訊、阿里則還沒抬起頭。

行情沒有太多新意，但一家公司的最新財報還是很有看點。昨晚，聯(lián)想集團（HK00992）公布了2025/26財年的第三財季業(yè)績。這份成績單，相信在機構眼中的得分不會低。所以，今天早盤，聯(lián)想逆勢漲超2%。

具體來看，聯(lián)想的財報有以下看點。

首先，整體財務表現(xiàn)強勁。報告期內，集團營收達222億美元（約1575億元人民幣），同比增長18%，創(chuàng)歷史新高。調整后凈利潤達5.89億美元，同比增長36%，增速為營收增長的兩倍，顯示盈利質量顯著提升。

財務數(shù)據(jù)，可能很多人無感。但另一個數(shù)據(jù)值得關注，聯(lián)想的個人電腦業(yè)務進一步鞏固其全球領導地位，取得25.3%的市場份額，連續(xù)第二個季度成為三十年來，在全球個人電腦市場份額突破25%的唯一供應商。也就是說，全球四分之一的PC出貨量來自聯(lián)想。

很長一段時間，由于智能手機的飛速發(fā)展，全球PC銷量一直處于小幅下滑趨勢。但最近兩年，全球PC銷量有所好轉，連續(xù)兩年正增長，而聯(lián)想能在激烈競爭中，市占率突破25%，確實彰顯其行業(yè)龍頭地位。

聯(lián)想財報還有一個看點，即對PC的重新定義：AI PC。財報顯示，人工智能收入同比增長72%，占總收入的32%。

AI PC作為一種新興的計算設備，正逐漸改變我們對電腦的認知和使用方式。它不僅在硬件上進行了創(chuàng)新，還通過強大的軟件生態(tài)為用戶提供了更加智能化的體驗。而AI PC的核心價值，是讓電腦自帶本地AI大腦，更智能、高效、安全地幫人處理各類任務。

聯(lián)想在財報中表示，受惠于平均售價上升以及高端個人電腦、人工智能個人電腦、游戲個人電腦及個人電腦周邊業(yè)務的溢利率增長，個人電腦、平板電腦及其他智能設備的盈利能力保持強勁。而在今年初的CES創(chuàng)新科技大會上，聯(lián)想發(fā)布了重要產品Qira，作為一款統(tǒng)一的跨平臺個人超級智能體，實現(xiàn)了“一體多端”愿景。

聯(lián)想的最新財報，大概就是這些。作為全球PC巨頭，說實話聯(lián)想這些年并沒有太風光的表現(xiàn)。而通過聯(lián)想的財報，我們看到的聯(lián)想PC的基本盤獲得了重新定義，PC已經從傳統(tǒng)的“搬磚”工具，轉變?yōu)锳I入口。大家覺得，在AI的全新賦能下，聯(lián)想有沒有可能煥發(fā)“第二春”？

好了，今天大概就聊這些。馬年即將到來，筆者在此祝大家馬年大吉，投資順利！

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