每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜葉峰    

在A股AI應(yīng)用板塊集體狂歡的2026年開年，德邦基金旗下的德邦穩(wěn)盈增長靈活配置混合基金意外成為市場焦點，繼此前“一日吸金120億元”的傳聞引發(fā)熱議后，近日，市場又出現(xiàn)了德邦基金被處罰的相關(guān)傳言。

而據(jù)記者了解，在最新一期的機構(gòu)監(jiān)管通報中，已經(jīng)有相關(guān)的處罰事項。公司被暫停受理公募基金產(chǎn)品注冊，同步追究公司總經(jīng)理、督察長、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部門負責(zé)人等責(zé)任人員責(zé)任。

暫停受理新發(fā)，追責(zé)高管

近日，證券基金機構(gòu)監(jiān)管司下發(fā)了最新一期的機構(gòu)監(jiān)管通報，其中提及，近日，某基金公司管理的基金產(chǎn)品單日申購量超百億，涉嫌違規(guī)銷售，經(jīng)過現(xiàn)場核查，對相關(guān)機構(gòu)和個人依法從嚴采取監(jiān)管措施。

通報顯示，經(jīng)核查，D基金公司與不具備基金銷售業(yè)務(wù)資格和基金從業(yè)資格的互聯(lián)網(wǎng)“大V”開展營銷合作，向其支付大額廣告費，以互聯(lián)網(wǎng)“大V”在平臺上預(yù)告某日（將）大額購入D基金公司的A產(chǎn)品為噱頭，利用互聯(lián)網(wǎng)“大V”的流量和影響力鼓動投資者跟進購買A產(chǎn)品，誘導(dǎo)風(fēng)險承受能力不匹配的投資者購買中高風(fēng)險產(chǎn)品。

經(jīng)查，公司未對投資者充分揭示風(fēng)險，投資者適當(dāng)性管理不到位，違反了《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》第二十一條規(guī)定。

監(jiān)管還指出，上述違規(guī)行為反映出相關(guān)行業(yè)機構(gòu)在經(jīng)營理念、功能定位等方面仍存在偏差，為追求短期規(guī)模增長忽視專業(yè)合規(guī)底線，公司內(nèi)控機制不健全、有效性不足。

根據(jù)《證券投資基金法》第二十四條和《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》第六十八條規(guī)定，對D基金公司采取責(zé)令改正并暫停受理公募基金產(chǎn)品注冊的監(jiān)管措施，同步追究公司總經(jīng)理、督察長、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部門負責(zé)人等責(zé)任人員責(zé)任。

百億吸金背后的帶貨傳播鏈條和行業(yè)思考

這份通報的內(nèi)容，也相當(dāng)于間接驗證了近期“一日吸金120億元”的傳聞。

雖然具體金額暫未得到德邦基金官方數(shù)據(jù)的完全證實，仍需等待后續(xù)基金季報披露，但從記者從業(yè)內(nèi)獲取的信息來看，1月12日當(dāng)天，德邦穩(wěn)盈增長確實迎來了大規(guī)模資金流入。

事實上，早在1月12日之前，受AI應(yīng)用行情持續(xù)爆發(fā)的帶動，這只基金的資金流入趨勢就已十分明顯。大量資金的涌入直接導(dǎo)致基金重倉股占比被稀釋，不少投資者發(fā)現(xiàn)，基金凈值漲幅遠遠跟不上其重倉股的漲幅，仿佛部分收益被“吃掉”。

與資金大規(guī)模流入相伴而生的，就是這次被通報的網(wǎng)紅帶貨推廣基金的事情。此前有消息稱，某擁有數(shù)百萬粉絲的財經(jīng)大V在社交平臺發(fā)布實盤記錄，顯示其買入了德邦穩(wěn)盈增長。

從該大V公開的實盤持倉來看，確實包含這只基金，雖然進一步梳理時間線可以發(fā)現(xiàn)，其曬單所涉的買入時間接近當(dāng)日收盤前15分鐘。從市場規(guī)律來看，短短15分鐘內(nèi)，單一大V的曬單行為很難直接帶動百億級別的資金涌入。

不過，這一事件并非個例。同期，多位大V集中在實盤榜單、收益曲線展示中推薦AI主題基金，部分還預(yù)告將大額購入D基金公司A產(chǎn)品，如果再配合平臺算法的精準推送，形成了從內(nèi)容曝光到交易轉(zhuǎn)化的高效傳播鏈條，這種集中式的推廣行為，是有可能在某一時點形成共振，變成資金的集中涌入。

目前，這場百億吸金風(fēng)波在監(jiān)管層面算是有了比較明確的定論，但此次風(fēng)波也為整個公募行業(yè)敲響了警鐘：在流量與規(guī)模的誘惑下，基金公司如何堅守合規(guī)底線，平衡規(guī)模增長與投資者利益，回歸“受人之托、代人理財”的本源，仍是需要長期思考的命題。

對于普通投資者而言，此次事件也帶來了深刻教訓(xùn)：面對短期業(yè)績亮眼、營銷熱度高漲的基金產(chǎn)品，更需保持理性，充分評估自身風(fēng)險承受能力，而非盲目追高，畢竟在資本市場中，沖動的追高者往往會成為最后接盤者。

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