每經(jīng)AI快訊，中信建投研報表示，2025Q2，北美四大互聯(lián)網(wǎng)廠商資本開支總計958億美元，同比增長64%，持續(xù)保持高增態(tài)勢，并對后續(xù)季度以及全年展望樂觀，谷歌和meta上調(diào)今年指引，亞馬遜表示二季度資本開支可代表下半年單季度資本開支水平，微軟預(yù)計下季度（2026財年第一財季）資本開支超過300億美元（對應(yīng)同比增長超過50%）。2025年是英偉達(dá)AI芯片液冷滲透大幅提升的一年，同時隨著單芯片功耗的提升，后續(xù)液冷市場規(guī)模有望明顯增長。而隨著ASIC機(jī)柜方案逐步采用液冷以及國內(nèi)廠商超節(jié)點方案的推出，液冷在ASIC市場以及國內(nèi)市場的滲透預(yù)計也將快速提升，進(jìn)一步打開市場空間。建議重視液冷板塊。我們認(rèn)為，AI的發(fā)展仍在持續(xù)推進(jìn)，算力需求強(qiáng)勁，持續(xù)推薦算力產(chǎn)業(yè)鏈，包括北美鏈和國內(nèi)鏈，建議持續(xù)重視。