每經(jīng)AI快訊，天風(fēng)證券研報表示，2025年上半年，經(jīng)濟和政策雙重影響下白酒行業(yè)迎4大變化：①產(chǎn)品矩陣變化：在低度化/年輕化/高性價比趨勢下，酒企相繼重視低度產(chǎn)品序列化&中檔價位序列化布局工作&產(chǎn)品品質(zhì)升級；②渠道持續(xù)升級：酒企通過組建平臺公司加強渠道掌控，擁抱新渠道平衡線上線下；③營銷：打破“紅包”內(nèi)卷，側(cè)重培育新場景、新人群；④目標理性：頭部酒企均以渠道健康&中長期發(fā)展為方向，理性看待業(yè)績增速目標。白酒板塊PE修復(fù)或先于EPS修復(fù)，預(yù)計2026年二季度板塊業(yè)績低基數(shù)背景下或迎EPS層面拐點，重視當(dāng)前板塊投資機會。建議關(guān)注：①價值主線：強品牌、強需求韌性且分紅回報可觀的酒企；②彈性主線：政策&需求端變化帶來的潛在預(yù)期修復(fù)機會。