上周，地緣沖突緩和、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，美聯(lián)儲(chǔ)不急于降息言論等多重利空因素影響，金價(jià)延續(xù)走低，周五一度跌破3270關(guān)口，已連續(xù)兩周下跌，截至6月27日收盤(pán)，COMEX黃金期貨跌2.94%報(bào)3286.1美元/盎司；黃金ETF華夏（518850）周度跌1.5%，黃金股ETF（159562）周度漲2.22%。

經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)景氣度有所好轉(zhuǎn)，或是貿(mào)易摩擦緩和帶來(lái)的支撐作用。美國(guó)6月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值為52，為2月以來(lái)最高，好于市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)5月耐用品訂單初值環(huán)比增長(zhǎng)16.4%，創(chuàng)2014年7月以來(lái)最大增幅，遠(yuǎn)超預(yù)期值8.5%。不過(guò)，通脹壓力因貿(mào)易摩擦有所上升，美國(guó)5月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升2.7%，創(chuàng)2025年2月以來(lái)新高，預(yù)期升2.6%；美國(guó)5月PCE物價(jià)指數(shù)同比升2.3%，與預(yù)期持平。

相關(guān)分析指出，盡管對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注和對(duì)其獨(dú)立性的擔(dān)憂持續(xù)上升，但是地緣政治和關(guān)稅帶來(lái)的買(mǎi)盤(pán)將繼續(xù)減弱。特別是如果有一些貿(mào)易協(xié)議即將達(dá)成，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)最終將退居次要位置。過(guò)去幾個(gè)月推動(dòng)黃金需求的大部分動(dòng)力將開(kāi)始消退，可能會(huì)看到更低的金價(jià)。