3月4日，A股震蕩整固。截至10:30，上證指數(shù)跌0.14%。同期A500指數(shù)ETF（159351）交投活躍，成交額10.03億元，換手率7.18%。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至3月3日，A500指數(shù)ETF（159351）2025年以來(lái)凈流入額超10億元，達(dá)11.51億元，位居深市同類(lèi)第一。

華泰證券指出，歷史上看，全國(guó)兩會(huì)至4月底，形成基本面改善預(yù)期是驅(qū)動(dòng)行情向上的關(guān)鍵。首先，從歷史同期的數(shù)據(jù)看，全A上漲概率30%。紅利和創(chuàng)業(yè)板指上漲概率60%。美護(hù)、建材期間上漲概率超50%。分階段看，全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)期間，TMT等上漲概率高；全國(guó)兩會(huì)后至4月底，可選消費(fèi)等上漲概率高。其次，復(fù)盤(pán)13年來(lái)的四次上漲行情可以發(fā)現(xiàn)：第一，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)門(mén)紅/好于預(yù)期，使得基本面預(yù)期上修是驅(qū)動(dòng)上漲的關(guān)鍵；第二，順周期板塊通常有所表現(xiàn)，具體行業(yè)取決于全國(guó)兩會(huì)給出的政策主線；第三，產(chǎn)業(yè)周期向上或驅(qū)動(dòng)局部性的強(qiáng)勢(shì)行情。