2月28日早盤，A股通信、電子等行業(yè)板塊領(lǐng)跌，光模塊（CPO）、光芯片、宇樹機(jī)器人、東數(shù)西算、GPU等概念板塊悉數(shù)大跌。港股方面，恒生科技指數(shù)低開低走，一度跌近4%，小米集團(tuán)、阿里巴巴、騰訊控股、中芯國際等大型科網(wǎng)股集體重挫。近期熱度較高的恒生科技指數(shù)ETF（513180）、云計算50ETF（516630）盤中大幅回調(diào)，一度雙雙跌超3%，港股通汽車ETF（159323）一度跌近4.5%。

關(guān)于當(dāng)前如何判斷中國科技是否還有空間？長城證券認(rèn)為一個重要的指標(biāo)就是頭部中概的估值修復(fù)空間。對比騰訊及阿里與美國M7中偏軟件的四家的估值，可以看到不論是靜態(tài)市盈率還是動態(tài)市盈率，當(dāng)前騰訊阿里的估值相對于美股軟件巨頭仍有較大的空間。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國AI核心資產(chǎn)距離過熱仍有上行空間。

公開信息顯示，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)第一大權(quán)重股為小米集團(tuán)（10.97%）；該指數(shù)深度聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，成分股涉及AI芯片、云廠商、大模型、AI端側(cè)、AI應(yīng)用等熱門領(lǐng)域，其中阿里、騰訊、小米、美團(tuán)、中芯國際等有望成為中國科技股“七巨頭”。從底層邏輯來看，當(dāng)前處于AI技術(shù)周期起點，恒生科技成分股占據(jù)較大的先發(fā)優(yōu)勢，或壟斷AI相關(guān)領(lǐng)域，長期有望高景氣。