每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源： 攝圖網(wǎng)_501142606

專精特新是具有專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化的“四化”特征的企業(yè)，而專精特新小巨人企業(yè)則是其中的佼佼者，它們專注于細(xì)分市場、創(chuàng)新能力強(qiáng)、市場占有率高、掌握關(guān)鍵核心技術(shù)、質(zhì)量效益優(yōu)。

安信證券認(rèn)為，專精特新企業(yè)各自的主營業(yè)務(wù)中有獨(dú)特的技術(shù)和專利，成為產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的一部分。制造強(qiáng)國、補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈或有望成為市場下一階段長期主線，而小巨人上市公司的技術(shù)水平與創(chuàng)新能力獲得官方認(rèn)可，值得進(jìn)一步挖掘。

北交所專精特新共有371家（其中北交所已上市16家，位于新三板創(chuàng)新層132家，基礎(chǔ)層223家），合計(jì)市值2478億元（其中53家公司無交易），市值平均數(shù)為6.68億元，中位數(shù)為3.38億元。市值上，

北交所專精特新目前以“1”——10億元市值以下——為主。體量規(guī)模上，則以“雙1”——1億元營收和1千萬元?dú)w母凈利潤——為主，但同時(shí)已產(chǎn)生部分“雙10”公司——10億元營收和10千萬元?dú)w母凈利潤以上。業(yè)績增速上，形成對比的是，已開始局部以“3”——10%~30%的業(yè)績增速——為主。

對比目前已上市北交所的專精特新，相對于其他位于創(chuàng)新層與基礎(chǔ)層的專精特新公司，其估值修復(fù)更為明顯，且在北交所設(shè)立前，尚處于新三板精選層已顯現(xiàn)其修復(fù)跡象。

圖片來源：安信證券

考慮到北交所專精特新公司目前多數(shù)仍處于新三板創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，安信證券采用GARP策略進(jìn)行選股在強(qiáng)調(diào)個(gè)股成長性價(jià)值的同時(shí)，特別強(qiáng)調(diào)注重個(gè)股現(xiàn)金流方面的穩(wěn)健性和起步估值的重要性。具體而言，該券商從體量規(guī)模、成長能力、盈利能力、研發(fā)投入、現(xiàn)金流五個(gè)維度對北交所上市公司進(jìn)行考量。

由于單項(xiàng)指標(biāo)參考行業(yè)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定標(biāo)準(zhǔn)并不十分高，因此滿足單一條件的公司并不少，但能滿足全部5個(gè)條件的公司共有20家（下表橙色表示），其中如錦好醫(yī)療、星辰科技、長虹能源等公司。具體如下圖，僅供參考。

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