近期，一個(gè)名為Serenity的神秘大V，引發(fā)投資圈關(guān)注。

Serenity因頭像是一個(gè)白發(fā)二次元少女、一年賺了45倍，而在社交媒體上被稱為“白毛股神”或“白發(fā)魔女”。

Serenity的投資方法，大致有三個(gè)。

一是紫蘇葉理論，押注“不起眼卻不可或缺”的零件。

Serenity用日式料理做比喻，在壽司店里食客爭(zhēng)搶的是金槍魚大腹，但真正讓店面無(wú)法運(yùn)營(yíng)的是紫蘇葉。沒(méi)有紫蘇葉，整家店都會(huì)停擺。

投資中的紫蘇葉，就是那些在某個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)擁有絕對(duì)技術(shù)壟斷、缺了它整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈就無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)的小市值冷門公司。

二是瓶頸理論，死磕產(chǎn)業(yè)鏈里的“最短木板”。

Serenity認(rèn)為，大部分人研究AI只盯著GPU算力（最長(zhǎng)木板），但真正的增長(zhǎng)瓶頸和投資機(jī)會(huì)藏在供應(yīng)鏈里最脆弱、最不可替代的“最短木板”上。

三是用碎片拼出“市場(chǎng)還不知道的事”。

通過(guò)公開(kāi)信息，如行業(yè)研究、學(xué)術(shù)論文、專利文件、客戶名單、產(chǎn)能地圖、上游礦源等非結(jié)構(gòu)化碎片，拼湊出高信念推論，等待市場(chǎng)后期“后知后覺(jué)”地追上來(lái)。

不過(guò)，6月份，Serenity憑借兩條推文拉動(dòng)A股綠的諧波、易事特雙雙漲停，引發(fā)關(guān)于監(jiān)管與合規(guī)的討論。

國(guó)盛證券通信行業(yè)分析師趙丕業(yè)更是在朋友圈直斥：“這幫鳥(niǎo)人遲早藥丸（要完）啊，以為跑到國(guó)外就無(wú)法無(wú)天了?！?/p>

我們回到市場(chǎng)。

受美股科技股、韓股大漲影響，A股今天大幅反彈。

截至收盤，上證指數(shù)上漲1.28%，收復(fù)4000點(diǎn)關(guān)口，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲3.02%、3.93%。市場(chǎng)成交額2.67萬(wàn)億元，較昨日縮量1567億元。

市場(chǎng)上漲個(gè)股、下跌個(gè)股的數(shù)量分別為3322只、2049只，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為上漲0.53%，平均股價(jià)指數(shù)上漲2.63%。

上證指數(shù)目前上有多條均線的壓力，下有年線的支撐。這種跌破多條均線的情況，與去年11月下旬、今年3月下旬時(shí)的形態(tài)類似。

達(dá)哥認(rèn)為，大盤大概率會(huì)以窄幅震蕩為主。窄幅震蕩，指的是上述均線包夾著的空白區(qū)域（如下圖所示）。

本周五凌晨，世界杯將開(kāi)幕。

對(duì)于股市的“世界杯效應(yīng)”，浙商證券近期發(fā)表觀點(diǎn)稱，主要由兩個(gè)原因造成：一是6月至7月恰逢業(yè)績(jī)真空期與銀行年中考核，導(dǎo)致流動(dòng)性趨緊的“日歷效應(yīng)”；二是頂級(jí)賽事引發(fā)股民注意力轉(zhuǎn)移與短線資金分流的“注意力分流”。兩者疊加造成了短期行情的疲軟，但并未改變市場(chǎng)中長(zhǎng)期的運(yùn)行邏輯。

達(dá)哥覺(jué)得，這方面最典型的莫過(guò)于景氣周期行業(yè)。以最近兩天的走勢(shì)為例，盡管昨天市場(chǎng)大幅調(diào)整，但今天高景氣行業(yè)（如PCB產(chǎn)業(yè)鏈、光通信產(chǎn)業(yè)鏈等）依然有不俗的表現(xiàn)，多只個(gè)股甚至創(chuàng)下新高。

板塊方面，AI硬件的元器件、通信設(shè)備以及上游的半導(dǎo)體領(lǐng)漲行業(yè)板塊。MLCC、存儲(chǔ)芯片、復(fù)合銅箔、PCB、CPO等領(lǐng)漲概念板塊。

行情修復(fù)，自然會(huì)對(duì)防御板塊有負(fù)面反饋，石油、煤炭、旅游、釀酒今天領(lǐng)跌行業(yè)板塊。其中，石油、旅游、釀酒、酒店餐飲、商業(yè)連鎖這5個(gè)板塊的板塊指數(shù)均創(chuàng)下本輪新低。

光通信、PCB兩大產(chǎn)業(yè)鏈大幅上漲，多只個(gè)股再創(chuàng)新高。這與消息面的催化有關(guān)，比如谷歌向英特爾下達(dá)超過(guò)300萬(wàn)個(gè)TPU訂單、亞馬遜宣布與康寧達(dá)成價(jià)值數(shù)十億美元的協(xié)議、全球70%的PPE樹(shù)脂供應(yīng)中斷等。

昨天，英偉達(dá)CEO黃仁勛稱，“始于上周的全球科技股下跌是個(gè)買入良機(jī)?！苯裉欤珹I硬件方向大漲，果然是大佬一聲吼、AI行情抖三抖。

PCB方面，長(zhǎng)江證券認(rèn)為，供給缺口從電子布延伸到CCL，CCL環(huán)節(jié)進(jìn)入提價(jià)主升浪。

關(guān)于光通信、PCB兩大產(chǎn)業(yè)鏈，達(dá)哥此前已多次重點(diǎn)提及，未來(lái)仍值得關(guān)注。

消息面上，據(jù)報(bào)道，日本光纖龍頭藤倉(cāng)社長(zhǎng)岡田直樹(shù)透露，當(dāng)前，公司正接獲幾乎所有美國(guó)超大規(guī)模云服務(wù)商的光纖訂單，導(dǎo)致面向AI數(shù)據(jù)中心的光纖產(chǎn)品供需十分緊張，公司將推進(jìn)提價(jià)，已有部分客戶接受漲價(jià)。

此外，截至今天下午4點(diǎn)，美股存儲(chǔ)芯片、光通信板塊盤前普漲，美光科技漲超4%，邁威爾科技漲超3%，康寧、西部數(shù)據(jù)、POET、閃迪漲超2%。

MLCC方面，板塊指數(shù)今天大漲8.10%，多只個(gè)股漲停。有機(jī)構(gòu)指出，6月MLCC原廠密集漲價(jià)將落地，AI通脹敘事得到產(chǎn)業(yè)首輪驗(yàn)證。

除MLCC之外，有機(jī)構(gòu)建議關(guān)注電感。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，DRMOS、電感、電容在Rubin時(shí)代都共享兩個(gè)大邏輯：一是量?jī)r(jià)齊升，主板上GPU die / HBM /Bluefield等占的面積越來(lái)越大，對(duì)應(yīng)元器件的面積占用越來(lái)越小，疊加2024-2026年GPU功耗大爆發(fā)，元器件開(kāi)始價(jià)值量占比提升；二是供需缺口的出現(xiàn)比MLCC慢，但高端電感的生產(chǎn)方式正向MLCC趨近，漲價(jià)值得期待。

本輪AI硬件多個(gè)分支的行情，與AI通脹有關(guān)，此前達(dá)哥多次提過(guò)。天風(fēng)證券發(fā)布最新觀點(diǎn)稱，幾個(gè)新的AI通脹方向值得關(guān)注：對(duì)位芳綸、氧化鏑、芳綸紙新技術(shù)替代。

來(lái)看今天的消息面。

1.據(jù)新華社消息，美國(guó)總統(tǒng)特朗普9日說(shuō)，美國(guó)與伊朗的談判已進(jìn)入“最后關(guān)頭”，將在“兩到三天內(nèi)”達(dá)成協(xié)議。

2.據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，半導(dǎo)體硅片廠商醞釀新一輪漲價(jià)。

3.高盛大幅上調(diào)美光目標(biāo)價(jià)至900美元，看好第三財(cái)季業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

4.比亞迪董事長(zhǎng)兼總裁王傳福在股東大會(huì)上回應(yīng)公司股價(jià)被低估的問(wèn)題時(shí)表示，“我們的潛力大家都很認(rèn)同，但是現(xiàn)在我們的股價(jià)還沒(méi)能反映。”

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：今天市場(chǎng)走出修復(fù)性行情，預(yù)計(jì)大盤將在多條均線之間進(jìn)行窄幅震蕩，震蕩結(jié)束后再進(jìn)行方向選擇。

板塊方面，AI硬件方向強(qiáng)修復(fù)，當(dāng)前短期邏輯較硬、有消息催化的分支表現(xiàn)突出，如PCB上游（CCL、電子布、覆銅板、樹(shù)脂、PCB設(shè)備）、光通信（光芯片、光纖、光上游材料）、MLCC等。由于市場(chǎng)未進(jìn)入主升，需注意節(jié)奏。

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（張道達(dá)）

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